上周五（6.20）港股翻红，恒生科技指数翘尾收涨0.88%。恒生科技ETF基金（513260）收涨0.15%，全天成交额超3.4亿元。资金面上，恒生科技ETF基金（513260）上周四再获资金净流入！值得关注的是，自6月17日起，汇添富恒生科技联接（QDII）（包括A类和C类份额）基金恢复大额申购、转换转入、定期定额投资业务。
消息面上，雷军表示小米YU7将于6月26日晚7点正式发布。同场发布的新品还有小折叠手机Xiaomi Flip2、搭载玄戒O1旗舰芯片的小米平板7S Pro以及一款“面向下一个时代的个人智能设备”等。
据报道，京东科技旗下京东币链科技CEO刘鹏近期表示，正在香港金管局“沙盒”内测试锚定港元及其他币种的合规稳定币，计划最早于今年第四季度上线，并首先应用于京东全球售港澳站结算场景。刘鹏指出，京东稳定币将重点面向传统跨境贸易市场，以合规、安全、可审计等优势连接亚太、中东、非洲等地的真实支付需求。
6月19日，京东方面向澎湃新闻记者回应称，相关说法是准确的，但前面那个时间点有明确前提：具体时间表取决于监管，“我们期望今年第四季度初获发牌照，并同时推出京东稳定币。京东稳定币将于公链发行，届时任何人均可公开查阅发行量等数据。”
截至6月20日收盘，恒生科技ETF基金（513260）标的指数前十大成分股全数上涨：小米集团、腾讯控股、阿里巴巴、比亚迪股份、中芯国际涨超1%，网易、美团、京东集团、快手、理想汽车微涨。
恒生科技ETF基金（513260）融资余额连续攀升，连续两日维持13000元以上高位，或反映市场态度。
【618品牌增长强劲！机构点评京东入局OTA】
华泰证券表示，预计2025年618电商大促季行业增长稳健（双位数水平），主要得益于：1）活动周期同比略有拉长；2）国补行动的助力；3）各平台即时零售场景的投入带动用户线上活跃度提升。其中品牌商家在各大电商平台大力扶持下收获较强增长。展望后续，预计各大电商平台仍将围绕商户经营的提质增效、核心用户的粘性强化等方向展开持续竞争，通过全渠道营销改善商户投产比、借助外卖等高频场景强化用户粘性等仍为核心投入方向。
（来源：华泰证券20250619《618，国补行动与即时零售需求扩容助力行业增长稳健》）
6月19日，京东宣布“酒店PLUS会员计划”，正式入局OTA。交银国际认为，此举乃京东在外卖业务于6月1日峰值订单突破2500万之后，在本地生活场景的进一步拓展。
但从行业看，京东短期内撼动OTA竞争格局难度更大，不同于外卖业务，酒旅业务：1）低频消费，需建立持续、稳定的客源转化以强化和酒店的合作；2）重在构建酒店直连、库存分发系统，及高效客服团队保证履约体验，履约失败的用户流失风险远高于外卖；3）酒店连锁化率不断提升的背景下，“提直降代”目标影响与平台长期合作意愿。
京东外卖客群与酒旅消费人群重合度高，作为外卖业务在本地生活场景的延伸，酒旅业务和PLUS会员体系若能有效联动，形成生态闭环，为会员提供专属价格及权益体系，或有发展空间。
（来源：交银国际20250620《京东入局OTA，撼动格局难度高于外卖》）
【港股2025下半年策略：进可攻退可守】
国信证券表示，港股业绩靓丽，进可攻退可守。今年上半年港股收益率在全球指数中大幅领先。究其原因，是其良好的业绩和不高的估值。在这个表现背后，有四条主要驱动力：一是恒生科技、互联网、医药、新消费的业绩喜人；二是更多企业积极回购提升股东回报；三是去年到今年的IPO持续为港股注入了新生力量；四是美元的走弱，地缘的冲突，让全球资本对港股的长期投资价值开始重估。
对于港股，其风险不来自自身，而是来自外部。尽管如此，依旧判断港股会持续创造超额收益。行业方面，关注互联网龙头，由于其也是AI和消费的主角，它们估值合理，且拥有海量用户，行业竞争格局稳定，未来依然期待有不错表现。
（来源：国信证券20250620《港股2025年下半年投资策略》）
银河证券指出，港股资产价值重估，AI赋能驱动加速。“资金面修复+政策催化+优质标的流入”的三重逻辑，推动港股从全球估值洼地向价值高地跃迁。同时，在全球产业链重构的背景下，以DeepSeek为代表的国产AI正成为中国AI产业从“技术追赶”转向“行业标杆”的战略支点，中国AI产业有望实现从技术跟随转向生态主导的关键跨越。DeepSeek的开源策略打破了传统闭源模型的技术壁垒，以低成本高性能特性重塑全球AI价值链其引发的生态协同效应与全球化实践，或将重新定义数字时代的产业格局。关注央国企、港股传媒互联网、AI+垂类行业三条主线。
（来源：银河证券20250616《港股重估加速，AI应用突围》）
看好DeepSeek带来的历史性投资机遇，不妨关注全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260），管理费仅为0.15%，较其他同类ETF显著更低，也是全市场唯一的管理费仅15BP的恒生科技ETF基金！
恒生科技ETF基金（513260）还设有场外联接基金（A类：013127；C类：013128）方便7*24申赎。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。恒生科技ETF基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。
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